2020-21 年，上海外企德科（北京外企德科人力资源服务上海有限公司）营业收入分别为 53.76、81.60 亿元，分别占北京外企营业收入的 29.71%、32.10%；归母净利润分别为 1.73、1.61 亿元，分别占北京外企归母净利润的 30.03%、26.20%，已成为公司重要业绩来源 。（根据公司最新公告，2022、2023Q1 合并报表层面少数股东损益为 2.22、1.22 亿元，假设上海外企德科少数股东损益占比为 90%，贡献同期业绩的 28.4%、33.8% 。）海外方面，公司积极利用德科的海外平台和全球业务资源，发展国内企业出海业务 。公司于 2021 年实现境外营业收入 1.33 亿元，同比增速达 84.7%，境外业务发展空间广阔 。
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2．客户资源丰富，客户开拓及业务交叉销售共同驱动营收成长
公司客户资源丰富，且以中高端服务业、先进制造业的高质量客户为主 。
北京外企（含外企德科）服务的客户主要为互联网、金融、医药、能源、汽车、制造、零售等领域的优质企业，以中高端服务业和先进制造业为主，属于人力资本密集型行业，员工数量多、流动性强、地区分布广，对人力资源服务提出了较高需求 。
北京外企拥有丰富的人力资源产品及庞大的网络，可以更好满足客户多样化需求 。
1）产品：25 个转型创新产品管理模式，推进产品优化迭代，提供综合解决方案，产品涵盖人事用工管理、管理咨询服务、灵活用工管理、薪酬财税管理、外包服务、国际人才服务等 。
2）网络：立足北京，拥有 200 余家相关分支机构，在全国 400 余座城市建立了服务网络，建立了集产品、销售、服务等功能于一体的灵敏服务部门和运营单元 。
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北京外企客户涵盖民企、外企、央国企及政府事业单位，以 KA 客户为主，华为贡献较大 。
2019-2021 年前五大客户营收占比在 31%-37% 。其中，第一大客户华为在 2019-2021 年营收贡献快速增加，收入从 2019 年的 13.9 亿元增长至 2021 年的 51.3 亿元，占比从 2019 年的 8.6%提升至 2021 年的 20.2% 。除华为外，公司其余前五大客户营收占比均为个位数，且不同年份变化较大 。
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对比同为大型国有人服企业的上海外服、中智股份，北京外企 FESCO（含外企德科）的客户行业分布广泛、区域结构均衡 。
1）公司背景：北京外企、上海外服、中智股份均为大型国有控股人服企业，其中北京外企立足北京，历史最为悠久，控股股东为北京国管（北京国企），上海外服、中智股份均发端于上海，控股股东分别为上海东浩实业（上海国企）、中智集团（央企），三家企业均在全国范围内广泛设立分支机构开展业务 。
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2）业务结构：北京外企、上海外服、中智股份均为综合型人力资源服务提供商，按照人事管理、薪酬福利、业务外包、招聘及灵活用工拆分来看，2021 年北京外企的四项业务营收占比分别为 5.2%、3.9%、85.5%、4.5%, 外包业务特色突出，且毛利率 2.6%高于上海外服和中智股份；2021 年上海外服的四项业务营收占比分别为 11.3%、13.0%、69.8%、5.6%，人事管理和薪酬福利等高毛利业务营收占比高于同行，带动公司毛利率领先；2021 年中智股份的四项业务营收占比分别为 8.6%、9.0%、68.3%、11.4%，招聘和灵活用工业务占比高于同行 。（注：可能存在口径统计不一致）
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