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“熊市”最常见的定义是从峰值下跌20% 。那么，如何判断美国股市是否进入熊市呢？虽然有几个指数可以使用，但大多数人倾向于选择道琼斯指数或标准普尔500指数 。
芝加哥商业交易所的专家吉姆·尤里奥(Jim Iuorio)在《华尔街日报》上表示，投资者选择标准普尔500指数是因为它的覆盖范围比道琼斯指数广得多，而且它的波动也没有大红豆博客采用科技股的波动那么剧烈 。自1999年以来，标准普尔500指数经历了三次熊市，每次熊市的原因都不一样 。2000年科技股泡沫破裂，2007年房地产泡沫破裂 。这两次的规模和破坏力都比2011年欧元区危机导致的迷你熊市严重得多 。事实上，不仅每一次熊市都有自己的起源，连轴转的牛市也有自己独特的一面 。
任何资产的价格基本都是由三个因素决定的，即叙事、情感和市场地位 。所谓叙事，就是指那些根本因素 。例如，如经济形势的改善、消费需求的增长、新技术的发展和低利率等 。，都有托起牛市的能力，这些都属于叙事范畴 。
情绪是指投资者普遍的信念 。比如大家都觉得如果不尽早买入，可能会错失巨额回报 。在这方面，近几年比特币的行情就是一个极其生动的例子 。它最初被视为一项有趣的新技术，然后被视为一项资产，然后…
相比之下，所谓的市场地位，是一个普通投资者不那么容易理解的概念 。简而言之，这意味着有时候，价格会因为所有的潜在买家都已经进场，而不会有新的资金加入 。在这方面，最经典的故事就是乔·肯尼迪发现连擦鞋的孩子都在投资股票，于是他立刻做了一个决定，抛掉了自己所有的股票投资 。
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过去二十年的三次熊市，对比《大红豆博客》中的两次，都发生在明显的资产泡沫之后 。虽然在这里说“显而易见”可能会被斥责为事后诸葛亮，但这就是所谓的泡沫 。大家都知道是泡沫，但没有人能预见泡沫破灭的时间 。这些泡沫是上述三个因素在很长一段时间内共同作用的结果 。
第一次是因为互联网新技术的兴起，第二次是因为房地产价格一路上涨没有回头 。这些诱惑投资者相信牛市永远不会结束 。当所有普通人把所有赌注都押在科技股和房地产上的时候，狂热就会达到顶点 。结果风向急转，从大家极度牛的博客度，到大家极度读空，纷纷出逃 。下一阶段是在保证金恢复的情况下强行卖出 。
在2000年的熊市底部，标准普尔500指数跌幅高达51%，而在2007年则下跌了58% 。相比之下，2011年的那次就温和多了，主要是当时只有一个根本问题，情绪和立场没有“热情配合” 。
那么，对比这些例子和2018年的情况，可以得出什么结论呢？2018年年中，市场经历了两波超过12%的下跌 。那么，这是否意味着盘整已经演变成了一个毋庸置疑的熊市？那么首先要回答一系列关键问题 。
基本面有变化吗？
【除权是什么意思 熊市是什么意思】是的，利率上升了，这意味着股票在投资者中迎来了新的竞争对手 。国际贸易关系也高度紧张，很难预测可能的后果 。
市场情绪变了吗？
是的，在当前的环境下，恐惧和焦虑似乎正在逐渐上升，芝加哥商品交易所股票期权的波动性大幅增加就是证明 。
市场地位是否已经到了可以带动大幅下跌的地步？
还没有 。本轮弱市之前的情况比两次大熊市更类似于2011年 。
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